8月26日，ICE棉花期货主力合约打破前低57.26美分，再创2016年4月份以来新低（56.94），距近十年低点54.19美分仅一步之遥，多头、投机基金再如“惊弓之鸟”，尽管层层设防，但均一触即溃。

　　部分贸易商、机构认为，ICE创十年新低的脚步已不可阻挡，一旦55美分关口再被强势突破，那么多头想守住50美分关键点位也非易事，ICE盘面很可能出现一边倒、空头肆意猎杀多头的悲观行情，因此短期多头力量能否在55美分或54.19美分上方集结并死守待援（“天炉”战术），而后伺机大举反攻成为关键。

　　短期的不确定因素主要包括：一是中美贸易战升级。8月23日，中国官方宣布对自美进口750亿美元商品加征关税的反制措施后推特总统立即宣布对自中国进口的5500亿美元商品提高进口关税，可谓针锋相对、寸土不让；而且特朗普发布推特决心与中国决裂，利空仍处于发酵、释放的阶段；二是美联储能否9月再次降息成为关注焦点。美国8月Markit制造业PMI初值降至49.9，为2009年9月以来首次跌至50荣枯线下方；服务业PMI初值50.9，不及预期的52.9，业内普遍预期美联储将在9月的议息会议上采取降息举措；三是2019/20年度北半球三大产棉区棉花增产预期进一步提高，全球产销不平衡加剧，USDA报告一而再、再而三的调整或成为压垮ICE的最后一根稻草。从目前来看，中美总产量已逐渐水落石出，但印度仍存变数。

　　8月25-26日青岛、张家港、上海等港口外棉现货报价随ICE、郑期回落，幅度200-300元/吨，M 1-1/8巴西棉、S-6 1-5/32及SM 1-5/32西非棉（马里、布基纳法索等）净重人民币报价分别为12550-12650元/吨、12800-12900元/吨、12900-13000元/吨；M 1-1/8希腊棉报价降至12100-12200元/吨。但从贸易商反馈来看，降价对纺织厂、中间商的吸引力有限，询价、成交起色不大，囤货企业的销售压力、资金压力依旧压力山大。