2015年12月，棉花价格稳定，企业购棉增加，化纤短纤大幅下挫，库存维持低位；生产订单不足，常规产品无利润，市场回暖信心不足。

　　一、棉花价格企稳

　　截至12月22日，国内外棉花价格平稳。其中，国内 3128B级棉花价格指数稳定约13090元/吨，同等级外棉70.45美分/磅，折1%关税后，内外棉价差约为1551元/吨。全国棉花公证检验数据显示，9-11月共检验约1170万包，长度28mm及以上棉花占76.13%，比去年同期低15.12个百分点；马值为C档占比为41.74%，比去年同期高22.24个百分点，高品质的棉花依然缺少，为保证生产需要，企业还需要进口优质棉花。根据海关数据显示，11月我国进口棉花8.45万吨， 1-11月，我国累计进口棉花128.71万吨，减幅40.90%。协会跟踪数据显示，原棉进口环比增加0.50%。本年度棉花采摘接近尾声，双“28”及以上棉花加工量环比增加，价格略有下调，手摘到厂价约为13100元/吨。跟踪数据显示，原棉库存环比增加2.98%，虽然棉农惜售情绪浓厚，多数纺纱企仍对未来棉价走势缺乏信心，但由于价格稳定，部分纺企增加了高等级原棉的库存量。

　　二、化纤短纤价格走低

　　截至12月21日，WTI原油期货由月初41.85美元/桶，下调至34.74美元/桶，跌幅达16.99%；1.4D直纺涤纶短纤价格随原油价格同向下挫5.89%，粘胶短纤价格下降7.66%。化纤短线价格大幅下调，企业均不敢盲目购入，坚持原料随买随用，保持库存低位运行。跟踪数据显示，非棉纤维库存下降3.77%。

　　三、产销压力较大

　　调研了解到，目前企业订单依然较少且利润极薄。生产中低纱支纱线的企业一方面受国内外棉花价差影响，在国际市场竞争力较弱；另一方面国内同质恶性竞争导致几乎无利可图。生产高纱支纱线的企业，由于国产棉花存在三丝等问题，需要进口棉花来保证产品质量。但进口棉受配额限制，数量有限，全关税进口，纺企无法承担成本压力，在质量要求可能满足的情况下，有些企业开始用新疆较高品质的机采棉来替代。本月工作日环比增加，跟踪企业数据显示纱、布产量环比分别增加2.00%和0.35%。

　　本月棉花价格平稳，纯棉纱布价格小幅走低。截至21日，CY C32S纱线下降0.54%，CG C32坯布每米下降0.09%，同质化产品的竞争力较弱，常规纱线压价现象明显。色纺纱、色织布、牛仔布等差异化产品出货量略好，但赊账周期增长，后市销售压力较大。

　　化纤短纤价格同相下挫导致化纤纱、布价格同向震动，截至21日， CY T32 、CY TC45纱线价格分别下跌3.71%、1.25%，CG T/C45坯布价格每米下跌0.16%；CY R30 纱线价格下跌0.78%，CG R30 坯布价格下降0.23%。化纤纱布定价紧随原料价格变化，虽然本月出货较快，但利润较低。根据柯桥11月份化学纤维坯布景气指数来看，环比下跌4.2%，下游依然需求较弱，后续销量能否继续保持冲高势头尚是未知数。

　　四、认清现状 抵御 “寒冬”

　　纱布市场回稳的后市压力仍较大，部分企业不惜降价销售库存来回笼资金，以保证生产正常运行。在原料及大宗商品价格持续下跌的大背景下，越来越多的企业开始认清现状，根据自身实际寻找出路，试图摸索出新的生存模式，来抵御持续到来的“严冬”。

　　本报告数据来源于中国棉纺织行业协会，跟踪占全国棉纺织行业产能一半以上企业，具有行业代表性。

　　本报告得到郑州商品交易所的大力支持。